가치투자를 위한 재무 분석 활용법(Feat. 포괄손익계산서,재무상태표,현금흐름)

가치투자를 하기 위해서는 기업의 가치를 분석할 줄 알아야합니다.
책, 네이버 증권으로 배우는 주식투자 실전가이드북을 통해  3가지(포괄손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표)  중요한 보고서를 확인하는 방법을 알아보겠습니다.
 

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포괄손익계산서 - 총포괄손익 확인

포괄손익계산서에서는 회사가 일정 기간 동안 얼마의 상품을 팔아서, 어느 정도의 이익을 냈지지를 정리한 것입니다. 

※포괄손익계산서 = 얼마나 돈을 많이 벌었는지

 
포괄손익 → 회사가 물건을 파는 매출액 - 원가 - 판매,관리비용 - 세금 등 을 빼고 남은 순수익.
 
회사가 물건을 많이 팔아 매출액이 커지는 것은 좋은 것이지만 원자재의 가격 변동, 판매비 증가, 세금 폭탄 같은 상황에 의해 실제로는 많이 남지 않을 수가 있습니다. 
그래서 매출액만을 가지고 판단하는 것은 좋은 방법은 아닙니다. 
 

총포괄손익을 중심으로 분석하면 된다!

매년 수익이 증가하고 있다면 성장성을 유지하고 있는 것으로 생각할 수 있고, 흑자는 투자대상종목의 최소한의 기준이 됩니다. (적자인 기업보다 흑자인 기업을 선택할 때, 심적으로 좋은 결과를 보여줬습니다.)
 

재무상태표 - 부채와 자본이 핵심

재무상태표는 특정 시점을 기준으로 회사의 부채와 자본, 즉 자산이 얼마나 되는지 알려줍니다. 
자산은 부채와 자본을 더한 값입니다. 
 
자산은 '자산총계'를 통해 알 수 있으며, 매년 자산이 증가하는 기업이라면 규모가 증가하는 기업으로 생각할 수 있습니다. 
 
BUT! 자산은 회사가 돈을 많이 벌어도 증가하지만, 부채를 많이 발생시켜도 증가하기 때문에 부채비율도 함께 생각해야 합니다. 
 
부채는 기업이 갚아야 할 빚이기 때문에 자산이 증가할 때 부채가 과도하게 증가한다면 기업의 안정성을 나 쁘게 볼 수 있습니다. 
 
필자가 생각하는 부채 비율? 
필자의 경우, 부채 비율은 자본총계 대비하여 100%를 기준으로 삼는다고 합니다. 
부채가 자본보다 더 많아진다면 회사가 조금만 어려워져도 부도의 위험성이 존재합니다.
좋은 회사가 많은데 굳이 위험한 회사를 선택할 필요는 없어보입니다. 
그래서 부채비율은 100% 이내에 있는 것을 선호한다고 합니다. 
 
여기서 부채비율이 너무 적다면 성장성에 문제를 야기할 수 있다고 합니다. 
 
이익잉여금
책에서는 이익잉여금도 중요하게 여깁니다. 이익잉여금은 회사에서 돈을 벌어서 지출할 곳에 모두 지출 후 회사에 모아둔 현금입니다. 
중요한 이유는 배당과 무상증자를 이익잉여금으로 하기 때문입니다. 
이익잉여금이 많을수록 향후 배당을 통한 주가 급등을 기대할 수 있겠습니다. 
 
일반적인 경우 - 이익잉여금은 자본총계 대비 50%이상인 기업 선호.
성장주의 경우 - 이익잉여금은 자본총계 대비 30%정도.
이익잉여금은 기업 사정이 어려워지더라도 버틸 수 있는 체력이 되어줍니다. 
 

현금흐름표 - 세 가지 현금흐름

현금흐름표는 일정 기간 동안 회사의 현금흐름을 알려줍니다. 즉 돈을 어디에다가 썼는지를 알 수 있습니다.
 
현금흐름표에서는 영업활동 현금흐름, 투자활동 현금흐름, 재무활동 현금흐름 세 가지 상태를 체크합시다.
영업활동 현금흐름 - 영업활동으로 돈을 얼마나 벌었는지를 알려줍니다. 
영업활동으로 돈을 벌었다면 + 입니다. 
 
투자활동 현금흐름 - 벌어들인 돈으로 재투자를 얼마나 했는지를 알려줍니다. 
돈을 벌어서 다시 투자하는 데 돈을 썼다면 마이너스(-)를 가지게 됩니다. 
투자활동 현금흐름에서 돈이 들어와 플러스(+)가 되었다면 투자를 통해 돈을 번 것입니다. 
 
재무활동 현금흐름 - 회사가 영업이나 투자를 위해 외부에서 돈을 마련해오거나, 빚을 갚는 것을 말합니다. 
유상증자, 무상증자, 배당금지급, 신규대출, 대출상환 등으로 현금을 움직인 것입니다. 
돈이 들어오면 플러스, 돈이 나가면 마이너스 입니다. 
일반적인 경우, 재무활동으로 인한 현금흐름이 마이너스라면 부채가 상환되었는지 연계하여 보면 된다고 합니다. 
 

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오늘은 포괄손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표 3가지에 대해 알아보았습니다. 
가치투자에서는 너무나도 중요할 수 있는 부분입니다. 
꼭 숙지하시고 투자에 성공하시길 바랍니다. 
 
감사합니다.